Guía · Dividendos
Fecha ex-dividendo: hasta cuándo puedes comprar para cobrar el dividendo
Tortuga Trades · · 7 min
¿Hasta qué día puedes comprar una acción y cobrar todavía su próximo dividendo? La fecha de pago no contesta esa pregunta. La que la contesta es la fecha ex-dividendo, y conviene tener presente desde el principio un error fácil de cometer: guiarse por la fecha de registro, que en Nueva York funciona y en Madrid te deja fuera.
Tres fechas, tres preguntas
Un mismo dividendo tiene tres fechas, y cada una responde a una pregunta distinta. Vamos a verlas en orden.
- La fecha ex-dividendo. Es el primer día en que la acción cotiza sin derecho al próximo dividendo. Si compras ese día o después, ese dividendo ya no es tuyo; si vendes ese día, lo cobras igual.
- La fecha de registro. Es el día en que la empresa mira quién figura como accionista para saber a quién le paga.
- La fecha de pago. Es el día en que el dinero llega a tu cuenta. No decide quién cobra, solo cuándo.
En otras palabras, el registro decide quién cobra; la fecha ex, hasta cuándo puedes comprar para estar en él. Y la regla que se deduce es corta: para cobrar, tienes que comprar antes de la fecha ex, como tarde el día hábil anterior.
Por qué hay un día de diferencia, o ninguno
La fecha ex existe por una razón mecánica. Cuando compras una acción no pasas a ser su dueño en el momento, sino cuando la operación se liquida, y la liquidación tarda uno o dos días hábiles.
En España, hoy, tarda dos días hábiles: es lo que se llama T+2. Si compras un lunes, figuras como accionista el miércoles.
Para estar en el registro tienes que comprar, como tarde, dos días hábiles antes de la fecha de registro, y por eso la fecha ex cae el día hábil anterior al registro. Es el ejemplo que pone la guía de eventos corporativos de BME: si el día 2 es el último con derecho, el 3 es la fecha ex y el 4, el registro.
En Estados Unidos, desde el 28 de mayo de 2024, la liquidación tarda un solo día: T+1. Si compras la víspera del registro, llegas a tiempo, y por eso allí la fecha ex y la de registro son el mismo día.
| Nueva York (T+1) | Madrid (T+2) | |
|---|---|---|
| La fecha ex cae… | el mismo día que el registro | un día hábil antes del registro |
| Último día para comprar y cobrar | la víspera del registro | dos días hábiles antes del registro |
| Si compras la víspera del registro… | cobras | no cobras: la compra se liquida tarde |
Aquí está el error del que hablaba al principio. Si te guías por la fecha de registro y compras la víspera, en Nueva York cobras y en Madrid te quedas fuera. Si te guías por la fecha ex, en cambio, la regla es la misma en los dos sitios: comprar antes de ella.
Con fechas reales se ve mejor. BBVA pagó en abril de 2026 un dividendo de 0,60 € por acción: el último día para comprar con derecho fue el martes 7; la fecha ex, el miércoles 8; el registro, el jueves 9, y el pago, el viernes 10. En Nueva York, Johnson & Johnson pagó 1,34 $ por acción el 8 de septiembre, y su fecha ex y su fecha de registro fueron el mismo día: el 25 de agosto.
Dos excepciones en EE. UU. Si el registro cae en un día inhábil, la fecha ex es el día hábil anterior. Y cuando el dividendo es muy grande —un 25 % del precio o más—, la fecha ex se pasa al día hábil siguiente al de pago.
Qué le pasa a tu cartera el día ex
El día ex, la acción suele abrir más barata, más o menos en el importe del dividendo. Tiene lógica: quien compra ese día ya no se lleva el dividendo, así que paga menos por la acción.
El propio Cboe define la fecha ex como el primer día en que el precio baja para reflejar el dividendo. Y en EE. UU. las normas obligan a los brókers a rebajar en ese importe el precio de las órdenes limitadas de compra que siguen abiertas, salvo que el cliente pida lo contrario (la regla 5330 de FINRA).
En tu cartera, eso se ve como una bajada. Pero ese dinero no se ha perdido: el valor que ha salido de la acción es el dividendo que vas a cobrar. Dicho de otro modo, el dinero solo ha cambiado de sitio: de la cotización a un cobro pendiente.
Dos matices, porque la cuenta no es exacta. Primero: el precio se mueve también por todo lo demás que pasa ese día, así que la bajada rara vez coincide al céntimo con el dividendo. Segundo: no vas a cobrar el dividendo entero, sino el dividendo menos la retención, y esa diferencia sí sale de tu bolsillo (tiene su propia guía: cuánto te quitan de tus dividendos extranjeros).
Interactive Brokers lo refleja en el extracto: mientras un dividendo está pendiente de pago, figura como devengado —en la versión inglesa, «Open Dividend Accruals»— y ya cuenta en el valor de tu cuenta. La caída de la cotización queda compensada, en buena parte, por lo que se te debe.
En Tortuga, cada dividendo que importas de tu bróker entra en tu calendario el día en que te lo abonó. Y en el panel puedes añadir, desde el «+», la tarjeta Próximos dividendos, que enseña los cobros de los 90 días siguientes y, cuando ya se conoce, la fecha ex de cada uno, que marca tu límite: comprar, como tarde, el día hábil anterior.
Si tienes calls vendidas sobre esa acción
Hay un caso en el que la fecha ex te afecta aunque no pienses comprar ni vender: si has vendido calls sobre la acción. Las opciones sobre acciones de EE. UU. se pueden ejercer antes del vencimiento, y quien tiene esa call comprada tiene un buen motivo para hacerlo la víspera de la fecha ex: quedarse con el dividendo.
La cuenta que hace es sencilla, y la explica el propio Cboe: si la call está dentro del dinero y el dividendo es mayor que el valor temporal que le queda, le compensa ejercer. Si alguien ejerce, la cámara de compensación reparte la asignación entre los vendedores y te puede tocar a ti: entregas tus acciones al precio de ejercicio antes de la fecha ex, y el dividendo lo cobra quien ejerció.
En la práctica, si vendes calls cubiertas sobre acciones que reparten, la víspera de cada fecha ex es un día para mirar la cartera. Qué pasa exactamente cuando te asignan está en qué pasa al vencimiento.
Para saber qué meses te toca cobrar, y no solo el próximo dividendo, sigue con el calendario de dividendos de tu cartera.
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