Scrip-Dividende von Iberdrola: Bezugsrechte und dein Einstandskurs

Wie es funktioniert

Der Mechanismus hat zwei Teile. Für jede Aktie, die du hältst, erhältst du ein Bezugsrecht, und das Unternehmen legt zwei Zahlen fest: wie viele Bezugsrechte du für eine neue Aktie brauchst und wie viel es in bar zahlt, wenn jemand lieber das Geld möchte. In Spanien heißt das «dividendo flexible»; Iberdrola nennt sein Programm «Iberdrola Retribución Flexible».

Mit diesen Bezugsrechten kannst du drei Dinge tun:

1. Neue Aktien behalten. Das ist die Standardwahl: Wenn du nichts tust, werden deine Bezugsrechte in Aktien umgewandelt, eine je soundso viele Bezugsrechte.
2. Die Bezugsrechte an der Börse verkaufen. Ein paar Tage lang werden sie wie jedes andere Wertpapier gehandelt, und du kannst sie zu dem Preis verkaufen, den der Markt bietet.
3. Bar kassieren. Du verzichtest auf deine Bezugsrechte, und das Unternehmen zahlt dir für jedes eine Dividende. Bei Iberdrola ist dieser Betrag der theoretische Wert des Bezugsrechts, berechnet aus dem Aktienkurs. Beantragen kann ihn nur, wer die Bezugsrechte als Aktionär erhalten hat, nicht wer sie an der Börse kauft.

Du musst dich nicht für eine entscheiden: Du kannst deine Bezugsrechte auf alle drei aufteilen. Bis Januar 2018 gab es noch einen Weg, sie Iberdrola selbst zu einem festen Preis zu verkaufen, den es seit 2010 gab; im April 2018 teilte Iberdrola der CNMV (der spanischen Wertpapieraufsicht) das System mit, das ihn durch die Bardividende ersetzte. ACS dagegen behält ihn bei: Im Juli 2026 zahlte es 1,866 € brutto pro Bezugsrecht.

Die Zahlen ändern sich mit jeder Ausgabe. Das waren die beiden von Iberdrola im Jahr 2026, laut seinen Mitteilungen an die CNMV vom Januar und vom Juli:

Welche Zahl sich in deinem Portfolio je nach Wahl ändert

Sehen wir es uns an einem Beispielportfolio an: 1.000 Aktien, im Schnitt zu 10 € gekauft, insgesamt 10.000 €, und eine Ausgabe, bei der du 50 Bezugsrechte pro neuer Aktie brauchst und das Bargeld 0,40 € pro Bezugsrecht beträgt. Es sind runde Zahlen, ähnlich denen vom Juli 2026.

Mit anderen Worten: Die neuen Aktien sind kein geschenktes Geld: Du hast mehr Aktien, aber jede ist weniger wert. Der Wert der Bezugsrechte geht an dem Tag aus dem Kurs heraus, an dem sie von der Aktie getrennt werden, genauso wie eine Dividende am Ex-Tag aus dem Kurs herausgeht. Wir erklären es im Artikel über den Ex-Dividenden-Tag.

Wenn deine Stückzahl kein Vielfaches des Verhältnisses ist, bleiben dir Bezugsrechte übrig: Mit 1.010 Aktien und 50 Bezugsrechten pro neuer Aktie erhältst du 20 Aktien und behältst 10 Bezugsrechte. Du kannst sie verkaufen oder die fehlenden dazukaufen, solange sie gehandelt werden; nach Ablauf der Frist kann dein Broker sie verkaufen, aber das passiert nicht automatisch.

Wie jeder Weg besteuert wird

Die drei Wege bewegen nicht nur unterschiedliche Zahlen: Sie werden auch unterschiedlich besteuert. Das ist die allgemeine Behandlung in der IRPF (der spanischen Einkommensteuer) im gemeinsamen Steuergebiet; das Baskenland und Navarra haben eigene Regeln.

• Neue Aktien: Beim Erhalt zahlst du keine Steuer. Hacienda (das spanische Finanzamt) verteilt die Kosten deiner Aktien auf die alten und die neuen —so steht es in Artikel 37.1.a des IRPF-Gesetzes—, und laut der Agencia Tributaria (der spanischen Steuerbehörde) übernehmen die neuen die Haltedauer der alten. Steuern zahlst du, wenn du verkaufst, und zwar auf einen höheren Gewinn (oder einen kleineren Verlust), weil jede Aktie jetzt steuerlich niedrigere Kosten hat.
• Bezugsrechte an der Börse verkaufen: Seit dem 1. Januar 2017 ist das, was du erhältst, ein Veräußerungsgewinn, mit 19 % Quellensteuer, die in der Regel die Depotbank einbehält.
• Bargeld: Es wird wie jede Dividende besteuert, als Einkünfte aus Kapitalvermögen, mit denselben 19 % Quellensteuer. Dasselbe gilt für den Verkauf der Bezugsrechte an das Unternehmen selbst zu einem festen Preis, wo es ihn gibt, wie bei ACS.

Was lohnt sich?

Das hängt vor allem davon ab, was du mit dem Geld vorhast. Wenn du ohnehin wieder in Iberdrola investieren willst, erreichen die neuen Aktien dasselbe, ohne den Umweg über das Bargeld und ohne Steuer, bis du verkaufst. Wenn du dagegen mit diesem Geld rechnest, ist das Bargeld der direkte Weg, und es wird wie jede Dividende besteuert.

Gegenüber dem Bargeld lohnt sich der Verkauf der Bezugsrechte an der Börse, wenn sie nach Abzug der Provision deines Brokers über dem gehandelt werden, was das Unternehmen zahlt, und das erfährst du nur, wenn du in den Tagen der Wahl auf den Kurs schaust. Aber der Preis ist nicht alles: Die beiden Wege, die dir Geld bringen, werden nicht gleich besteuert.

Wie Tortuga es erfasst

Wenn deine Iberdrola-Aktien bei DEGIRO oder ING liegen, importiert Tortuga die neuen Aktien, und deine Stückzahl stimmt von selbst. Die Bezugsrechte zählen nicht als Position: Sie sind ein Zwischenschritt, der am Ende zu Aktien oder zu Geld wird. Bei ING erscheinen diese Vorgänge außerdem in deiner Trade-Tabelle mit der Markierung «Scrip».

Der Einstandskurs, den Tortuga anzeigt, zählt diese Aktien zu Kosten von null, sinkt also genau wie im Beispiel: 10.000 € verteilt auf 1.020 Aktien, 9,80 €. Bei DEGIRO erkennt Tortuga sie an den Bezugsrechten, die die Datei selbst enthält: Wenn du einen Zeitraum exportierst, der sie nicht enthält, kommen die neuen Aktien zwar an, senken deinen Einstandskurs aber nicht.

Bei den übrigen Brokern —Interactive Brokers, Trade Republic, tastytrade, MyInvestor oder einer generischen CSV— hat die Scrip-Dividende noch keine eigene Behandlung.

Die beiden Ausgaben von Iberdrola, im Januar und im Juli, sind ein gutes Beispiel dafür, warum es sich lohnt, den Dividendenkalender deines Portfolios zu führen: Es sind zwei Monate, in denen deine Entscheidung verändert, was du erhältst.

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